[A股市场大势研判]

震荡向上 预期谨慎 （2008-9-25 17:41:58）

盘中特征：

在进一步利多传闻的影响下，沪深股市平开高走，强劲反弹，上午11点钟后股指温和回调，最终上证综指仍以2297.50点报收，上涨80.69点，涨幅3.64%，深成指收盘报7376.84点，上涨293.39点，涨幅4.14%，两市共成交1200亿元，较前日增加500亿元。从盘口看，钢铁、建筑建材平均涨幅都在5%以上，券商股也表现活跃，只有餐饮旅游逆势下跌0.59%。个股中有95%的个股上涨，其中中信证券等等32只个股涨停，水晶光电等2只个股跌停。

后市研判：

根据目前行情，短线反弹受利好传闻影响，政策能否兑现是市场影响很大。同时，周五是三季度的最后交易日，基金重仓股可能会有所表现，股指运行相对平稳。不过，由于国庆休市期间海外市场可能较为动荡，因此仍建议投资者以持币过节为主。

首先，从周四大盘继续反弹、再创新高的动因看，已经不是汇金增持银行股的因素了，因为当天工商银行等三大行的涨幅分别在2%和3%以下，落后于大盘的平均涨幅。而从当天中信证券等券商股纷纷涨停的情况看，上涨动力主要来自于在市场传闻的关于节后管理层可能推出融资融券、“T+0”等利好政策，很明显，如果推出这些政策，市场交易有望活跃，券商作为中间商自然能够得到新的收益，因此，周四大盘上涨源自于朦胧利好传闻，而这些传闻能否兑现也将左右未来行情的走势。

从短线看，由于本周五是9月份的最后一个交易日，也是基金三季度的结算日，因此从一般意义上理解，只要美股不出现大跌，周五基金重仓股应该有所表现，大盘指数也将会相对偏强，维持在2250点上方震荡整理，但这一因素在节后将会消失。

下周，A股市场将休市一周欢度国庆，但海外仍有交易，由于目前全球金融海啸余波未平，美国财政部的7000亿美元救市计划在美国国会遇到阻力，如果全球市场在A股休市期间出现动荡，势必会影响到节后A股市场的表现，为回避海外市场的不确定行风险，投资者仍然应该以持币过节为主。

另外，本轮反弹在触发因素、股指走势、成交量能的变化等方面和今年4月底的那波反弹非常类似，波浪形态也相当吻合，以4月底那波反弹来看，目前2300点的反弹已经基本到位，如果后续没有源源不断的新的利好，股指未来将以横盘整理为主。

操作策略：

保持谨慎，不追涨。现有筹码已有盈利或者保本的建议继续减仓，半仓以下持币过节。

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