| 申银万国：恒瑞医药(600276)内生性持续增长可期 |
|
|
| 申银万国：恒瑞医药(600276)内生性持续增长可期 |
|
|
|
|
|
作者：申银万国 文章来源：公司资讯 点击数： 更新时间：2008-10-6 16:30:44  |
|
|
【研究报告内容摘要】
2008年过亿品种6个，09年有望新增3个过亿品种：2008年6个过亿品种分别是奥沙利铂、多西塔赛、亚叶酸钙、伊力替康、来曲唑、克拉霉素，09年碘氟醇、阿曲库胺和厄贝沙坦有望过亿，公司营销能力不断提升，潜力品种较多，公司品种推广策略是“老品种继续扩大、新推的2-3年品种迅速上量、潜力品种做准备”。
新药研发进展顺利，梯队丰富：①仿制药方面，首仿药培门冬酰胺和S1（胃癌首仿药）分别有望在2008年末、2009年末获得新药证书。②仿创药方面，2008年末卡曲沙星和艾瑞西布上报三期临床总结，2009年末有望获得新药证书；另有一款创新药08年末争取进入临床二期，2-3款创新药进入临床，新药研发梯队也非常丰富。
在政府研发专项基金中颇有斩获：最近医药企业都在忙于准备申请政府医药研发专项基金，此次政府预算是66亿，首批申报约120个课题，公司在首批申请中将会颇有斩获，预计可获得几千万资助。
完善营销队伍建设，进一步加大市场营销投入：抗肿瘤药队伍维持2000多人规模，麻醉药队伍在300人基础上增加至500人，OTC队伍200人，成立新药队伍为2009年末上市的仿创药做准备。随着进入临床的药品越来越多，公司将成立临床部加大临床工作，成立市场部加大市场推广工作，以推动上市新药能够快速上量。
内生性的可持续增长依然可期：我们上调2008-2010年每股收益至0.86元、1.23元、1.50元（上次预测0.85元、1.16元、1.46元），同比增长8%、43%、22%。剔除投资收益和公允价值影响，08年主业净利润增长80%，每股收益0.95元，根据我们的盈利预测，公司2008-2010年预测市盈率分别41倍、28倍、23倍，短期估值虽然较高，但业绩增长确定性强，是市场值得中长期持有的好公司，我们维持买入评级。
|
|
|
| 文章录入：admin 责任编辑：admin |
|
上一篇文章： 海通证券：生益科技(600183)产业资本认可中长期机会
下一篇文章： 广发证券：大秦铁路(601006)煤炭运输量快速增长 |
| 【字体：小 大】【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口】 |
