| 国信证券-一汽四环-600742：剥离资产，轻装上阵0624 |
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| 国信证券-一汽四环-600742：剥离资产，轻装上阵0624 |
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作者：佚名 文章来源：不详 点击数： 更新时间：2008-6-26 9:56:10  |
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【一汽四环(600742)研究报告内容摘要】
盈利预测和估值
首次给予公司2008、2009 年 0.53 元（13x）、0.67 元（10x）的EPS 预测，并给予公司“谨慎推荐”投资评级。
重要假设：
1、 2H08，专用车分公司的亏损由集团承担，2009 年，公司本部因租赁费用节约减亏1000 万元；
2、 重卡行业2008 年6 月起，周期拐点确立，车厢、钢车轮业务2H08 压力显著增大，可比口径下，上述业务2008、2009 年净利将同比增长-20%、0%；（参见《2008 年汽车行业中期策略：周期向下拐点初现》20080611）
3、 一汽大众盈利能力2008 年达到顶峰，为其配套的富奥江森自控2008、2009 年盈利分别增长15%、-20%；
4、 天津丰田2008 年产能、业绩大幅释放，2009 年将受轿车行业周期向下影响，为其配套的英泰汽车饰件2008、2009 年盈利分别增长30%、0%。
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