| 申银万国-没有迎来预期中反弹，10月挖掘机销量下滑，但内资企业表现优异-081111 |
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| 申银万国-没有迎来预期中反弹，10月挖掘机销量下滑，但内资企业表现优异-081111 |
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作者：智富网 文章来源：智富网 点击数： 更新时间：2008-11-11 11:37:23  |
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【机械行业研究报告内容摘要】
没有迎来预期的反弹，10 月挖掘机销量下滑。10 月份国内挖掘机销量为4332台，同比下降17%，比9 月份也下降了17%。按照以前的规律，7-9 月份是工程机械行业传统的淡季，10 月份之后销量会有所回升，另外，08 年8-9 月份奥运赛事影响到了一些项目的开工，按道理，在10 月份整个工程机械前期被压抑的需求应该开始释放，销量会回升，但是08 年10 月份的销量表现十分反常，销量出现了少有的同比和环比的双双回落。我们了解到企业的情况主要是受都9 月份之后次贷危机恶化的影响，实体经济对于未来销售形势十分悲观，企业出现了观望、等待、延期付款、相互不信任的局面，影响到了正常的销售，这种情况已经不能用需求下降来解释销量的反常下滑。更多的体现出来了金融风暴对实体经济心理层面的影响。
我们认为目前的情况已经表现出了反常的低迷，这样的低迷不是正常经济回落的反映。
随着政府投资陆续开始投入，整个工程机械的预期是向好的，挖掘机也将可能走出低谷。11 月10 号政府出台了刺激经济政策，到2010 年底对保障性住房、农村基础设施、灾后重建、重大基础设施建设等工程投资将达到4 万亿元。这样的投资力度超出市场的预期，对于工程机械行业无疑是一个很大的利好，4万亿的政府投资能对下滑的整个固定资产投资预期有多大的拉动作用，我们还要观察，但是，工程机械行业已经看到了曙光，接下来，随着政府投资陆续开始投入，整个工程机械的预期是向好的。
10 月份，在行业整体下滑的情况下，中资企业----三一和柳工的销量还在增长，表现出很强的竞争实力。
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