| 中金公司-中国零售业周报(第5期)-重点零售公司十月销售情况预览-081111 |
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| 中金公司-中国零售业周报(第5期)-重点零售公司十月销售情况预览-081111 |
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作者：智富网 文章来源：智富网 点击数： 更新时间：2008-11-11 11:37:16  |
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【零售业研究报告内容摘要】
◆ 今年十月份，受黄金周两天假期在9 月影响（9 月29-30 日），重点零售类上市公司销售增速较3 季度（接近20%）出现了放缓。剔除上述因素影响，我们估计优秀公司销售增长将从3 季度的20%左右放缓至17%-18%，内生增长亦将由15%左右下降至12%-13%的水平，变化趋势相对平稳；但是也有部分零售公司出现了销售难有增长的局面，业绩增速开始分化。
◆ 整体来看，这些零售公司的销售体现出了以下几个特征：超市类公司受黄金周变化影响较小，销售增速相对稳定；处于北方的零售类公司销售表现好于南方；中档定位的百货零售商销售表现好于高档定位公司。根据我们测算：
1) 增速在15%或以上的有：合肥百货（15%以上）、百盛（16%）、华联综超（20%）、京客隆（20%）、武汉中百（23%）；
2) 增速在10%-15%的有：东百集团（12%）、大商股份（15%左右）；
3) 增速在10%以下的有：利福国际（略有增长）、莎莎（低个位数增长）、广州友谊（低个位数增长）、国美电器（7%左右）、联华超市（高个位数增长）、新世界（10%左右）。
◆ 内生增长方面，各类公司也开始出现了明显的差异性：
1) 百货类公司--中档定位的百盛、合肥百货保持在10%以上，大商股份在10%左右；而中高档定位的新世界和高档定位的广州友谊仅略有增长；香港本地零售商受整体消费下降影响，销售压力凸现，利福国际铜锣湾SOGO 10 月同店销售额甚至已经出现负增长。
2) 超市类公司—内生增速在6%-10%左右，华联综超、武汉中百和京客隆处于10%左右的相对较高水平，联华超市只有6%左右，增速并不理想。
3) 家电类公司--受黄金周变化影响明显，内生增长出现同比下降
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