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| 元富证券-大陆煤炭业研究报告-081006 |
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作者：智富网 文章来源：智富网 点击数： 更新时间：2008-10-6 16:31:55  |
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【煤炭业研究报告内容摘要】
1、 從行業景氣迴圈角度看，2008年大陸煤炭行業將處於成長階段。未來1到2 年，考慮到煤炭下游需求的放緩，煤炭限價措施對新年度煤炭合同價格的負面影響，2009年大陸煤炭行業可能會步入成長高峰。
2、 在政府《煤炭工業發展“十一五”規劃》指導下，新建專案投資額的比重將不斷下降，擴建、改建專案投資比重會明顯上升，該趨勢將在未來兩三年延續下去。
3、 受2008 年春季凍災的影響，中小煤礦在政府的宣導下重新開工，大陸“十一五規劃”所設定的產量目標（到2010 年產量控制在26 噸）已無法達成，預計2008 年大陸煤炭產量
為27.46億噸，同比增長8.29%。
4、 2008年全年大陸煤炭需求增長將有所下滑，整體增速在7.46%左右，全年煤炭消耗量將達到27.83 億噸。分行業來看，電煤需求增速 12%左右，鋼鐵行業煤炭需求增速10%，以水
泥和平板玻璃為代表的建材行業煤炭需求增速分別為6%和10%，化工行業煤炭需求增速3%。
5、 2008年上半年煤炭價格保持高速增長，平均增速高達60%，但下半年大陸政府推出煤炭限價政策，使煤炭的增長勢頭難以持續，在基本面沒有較大改變的背景下，預計中長期煤炭價格將繼續上漲，但漲幅將逐步放緩。
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