| 天相投顾-汽车及配件行业08年3季报前瞻：期待行业理性增长 增持、回购或成短期催化剂-081006 |
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| 天相投顾-汽车及配件行业08年3季报前瞻：期待行业理性增长 增持、回购或成短期催化剂-081006 |
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作者：智富网 文章来源：智富网 点击数： 更新时间：2008-10-6 16:31:47  |
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【汽车及配件行业研究报告内容摘要】
1. 国内汽车市场低迷导致整车公司三季度业绩平淡，理性增长可以期待。
在7 家业绩预增公司中，汽车整车公司仅有1 家，国内汽车市场疲软是这一现象的主要原因。2008 年1-8月国内汽车销售647.8 万辆，同比增长13.94%，其中8 月份销售62.9 万辆，同比下降6.35%。我们认为汽车市场低迷的原因有如下几点：
居民收入下滑是汽车销量下滑的主要原因
目前我国乘用车的主要用户群体为城市居民，商用车的主要用户群体是城乡结合部城镇居民，因此，城镇居民的收入和财富变化对汽车销量影响是巨大的。
2008 年1-6 月城镇居民人均可支配收入8065 元，同比增长14.4%，与上年同期相比下降3.2 个百分点；扣除价格因素，实际增长6.3%，与去年同期相比下降7.9 个百分点。
根据我们对国内汽车销量增速和城镇居民人均可支配收入的相关性分析，08 年城镇居民人均可支配收入实际增速回落1 个百分点，08 年、09 年汽车销量增速分别回落1.09 个百分点、2.18 个百分点左右。
居民财富量变化影响轿车消费亦是其中重要原因
除居民收入之外，股票、房产等财产市值等居民财富量的变化也会影响轿车消费能力和消费者信心。
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