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| 广发证券-无线增值行业跟踪分析报告-081006 |
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作者：智富网 文章来源：智富网 点击数： 更新时间：2008-10-6 16:31:44  |
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【无线增值行业研究报告内容摘要】
无线增值市场稳定增长，新型增值业务增长空间大
受06 年行业规范整顿影响，无线增值市场收入规模稳定增长，但增速放缓。07 年市场规模为1050 亿元，同比增长20.8%，低于05-06年年均48%的增速。07 年用户数量同比增长21%，达4.48 亿，增值业务认知度逐年提高。其中短信业务平稳增长，彩铃、彩信及手机游戏等新型业务快速增长，将成为未来行业增长主要动力。
未来几年无线增值市场仍将保持持续增长
短期受益于电信重组与奥运会刺激，长期由于无线用户数量稳定增加、移动终端性能提升和3G 业务展开等利好因素促进，预期未来几年业务仍将稳定增长，平均复合增长率将达到27%。
无线增值行业竞争激烈，并购重组频繁，行业集中度不高
无线增值业务处于发展初级阶段，行业具有区域性特点及进入壁垒比较低，致SP 数量众多，规模都较小，行业集中度较低，存在激烈竞争，毛利率有下行趋势；随着行业规范整顿，半数SP 处于亏损状态，并购重组频繁，未来集中度预计将逐步提高。
产业链整合将加剧，向上游整合的SP 竞争力更强
未来内容提供商（CP）为获得高利润将向下游延伸；运营商将继续挤压SP 利润空间，向上游整合，无线增值产业链整合将加剧，但各环节合作关系仍存在。未来产业链将以多种方式存在，传统合作模式、运营商上游整合、SP 与CP 融合以及独立SP 等运营模式将共存。积极进行上游整合，掌握上游内容资源的SP 将在未来竞争中受益。
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